中原时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王敬 北京报谈

　　2月18日，长白山（603099.SH）发布公告，预备向特定对象刊行A股股票，召募资金总数不进步2.36亿元，主要用于长白山火山温泉部落二期（下称“火山温泉形势”）和旅游交通开发耕作两个形势。长白山暗示，此举旨在收拢旅游阛阓的发展机遇，完善产业布局，稳重竞争上风，促进公司肃穆发展。

　　值得正式的是，这次定增决策为移动后版块。与起初预备的5亿元比较，募资总数已是第二次“缩水”，从4.36亿元再度缩减至2.36亿元。这次的主要变化在于取消“补充流动资金”形势，并将火山温泉部落二期的募资额从3.5亿元调降至2亿元，交通开发形势募资额保执3585万元不变。

　　2024年，长白山的定增事项还遭到上交所问询，其中要点关注了火山温泉形势议论变更及长久停工问题。该形势自2017年2月从头取得备案于今已七年之久，时间形势永劫期处于停工状态，直至2024年6月才开工，项预备长久停滞也激发了阛阓对其可行性的质疑。

　　针对募资总数再度下调的具体原因以及公司议论功绩情况，本报记者致函长白山，圆寂发稿暂未获得到复。

　　火山温泉形势募资额减少1.5亿元

　　长白山这次定增预备的要点在于两大形势，一是火山温泉部落二期形势，二是旅游交通开发耕作形势。

　　把柄最新公告，长白山这次预备过问的两个形势总投资额6.50亿元，拟使用召募资金2.36亿元。其中，长白山火山温泉部落二期形势总投资5.36亿元，拟使用召募资金2亿元；长白山旅游交通开发耕作形势总投资为1.14亿元，拟使用召募资金3584.95万元。

　　值得正式的是，温泉二期形势最早于2017年取得备案并动工开发，但由于形势议论变动等问题屡次展期，直至2021年2月形势才从头取得备案。

　　针对相应情况，公司于2024岁首遭到上交所问询，上交所条目长白山阐发该形势2018年以来变更形势议论以及长久停工的原因，形势用地是否已被认定为闲置地盘或存在相应风险，并阐发异日是否存在再次变更议论的可能性，是否存在导致形势无法开发的内容性遮掩及要紧不祥情趣。

　　关于形势停工情况，长白山彼时复兴称，主若是由于公司钞票限度偏小、资金储备不及；此外，为保护我国独一的活火山温泉资源，对形势假想议论、建筑面积、容积率等进行了合理移动；同期是在2020年以来宏不雅身分影响下公司出于肃穆议论研究遴荐停工，并暗示异日再次变更议论的可能性较低。

　　2024年9月，长白山称：“形势已于本年6月开工。本年度预备完成地下及地上二层主体结构施工。”

　　据悉，该形势拟在现存长白山火山温泉部落一期形势基础上增多一系列丰富基地的旅游家具，打造一个以亲子度假为主题的旅游玄虚度假区。形势占大地积2.38万平素米，建筑面积4.17万平素米，地下1层，地上主体7层，形势建成后，年旅客迎接智商约99.9万东谈主次。据募资使用可行性分析敷陈，该形势预备在2025年好意思满过问使用。

　　旅游交通开发耕作形势则聚焦于改善长白山景区的交通基础步调，支吾异日一个时间航空、高铁出行旅客增多，同期高兴北景区山门下移和相近景区景点旅游班线运力需求，保险区域旅客交通出行。该形势总投资1.14亿元，拟过问1.07亿元购置大型客车、越野车等燃油车辆，以缓解景区运力孔殷。

　　“这次募资总数从5亿元移动至2.36亿元，反应出公司对资金需求更为审慎地评估。这种移动可能是由于阛阓环境变化、形势成本从头核算，或公司财务现象的考量。”农文旅产业振兴商量院常务副院长袁帅罗致《中原时报》记者采访时指出，“只有资金诈欺允洽，移动后的募资额若能高兴形势中枢需求，就不会权贵影响项预备履行后果。关节在于资金使用的效率和形势经管的质料。”

　　2024年前三年度增收不增利

　　受益于客流量收复，长白山功绩自2023年起运转大幅改善。圆寂2024年9月末，长白山景区累计迎接旅客277.5万东谈主次，同比增长23.5%。

　　不外，把柄公司清楚的2024年度三季报，长白山堕入“增收不增利”的方位。敷陈期内，公司罢了贸易总收入5.95亿元，同比增长19.55%；归母净利润1.48亿元，同比微降2.52%。

　　分季度来看，长白山第三季度贸易收入3.4亿元，同比增长3.19%，净利润1.27亿元，同比下落9.04%。其中，旅游阛阓的季节性特征导致其盈利波动较大，天气身分的不祥情趣也对公司的议论功绩变成影响。

　　长白山暗示：“与昨年同期比较，本年三季度顶点天气情况对景区客流和旅店入住影响较为彰着。7月27日至8月2日暑期最旺季时段，长白山景区流畅关闭七天。昨年同期景区关闭天数少，且漫衍在七八月份不同时间，莫得形成流畅关闭。9月，北坡天池景点受暴雨和大雾天气影响关闭了5天，昨年同期没关连闭情况。”

　　近两年，冰雪旅游的兴起为长白山功绩提供了强盛能源，公司股价发扬也因功绩改善及阛阓热诚波动而阶段性发扬出色。关连词，长白山在冰雪旅游范畴的收入占比仍待进一步耕作。

　　对此，袁帅指出，长白山在冰雪旅游阛阓火热布景下的股价发扬与冰雪旅游收入占比低形成反差，可能反应了阛阓热诚对公司异日后劲的预期高于现时功绩体现。一方面，这可能是阛阓热诚过度反应；另一方面也预示着公司在冰雪旅游范畴有较大发展空间，后劲尚未充分开释。公司需要灵验利用阛阓关注，加大在冰雪旅游范畴的过问和开发，将阛阓存眷移动为履行的功绩增长。

　　就2024年至2025年冰雪季，长白山方面此前暗示以下冰雪形势会对新雪季公司营收产生影响：一是本年公司通过新增车辆、新签约驾驶员，公司运力保险智商耕作将对今冬长白山景区迎接智商耕作提供支执；二是公司在雪季扩大了雪绒花、云顶市集等冰雪项预备限度，新增一些体验形势和收费形势；三是昨年受雪地摩托车不及影响，未盛开的野雪体验形势将在本年雪季盛开。

　　公司暗示，长白山位于天下公认的“冰雪黄金纬度带”，领有天下顶级的粉雪资源，每年雪期长达6个月，雪质、雪量和雪期齐处于天下顶级水平，冰雪旅游仍有较大发展空间和阛阓空间。形势相近3个雪场。火山温泉部落二期形势履行，将加大温泉资源开发利用，联动相近雪场资源，灵验耕作该区域旅游迎接智商，带动区域冰雪旅游的发展。

　　沈白高铁通达在即，定增预备成色待考

　　把柄公告，沈白高铁预备2025年好意思满通车，届时北京到长白山的旅行时间瞻望将裁汰到4个小时，沈阳到长白山旅行时间瞻望裁汰到1.5小时，尤其拉近了长白山与京津冀大批市圈的距离，为区域旅游产业带来了要紧阛阓机遇，长久制约长白山旅游发展的“旅长游短”问题绝对经管，长白山全域旅游将进入快速发展时间。

　　公司暗示，本次刊行投向的温泉部落二期形势是公司提前布局2025年沈白高铁通车后的旅游阛阓的迫切计谋撑执。形势建成后将与一期形奏遵循、家具、消耗补充，经管现时长白山区域丛林温泉养生形势限度较小、业态不无缺、家具不丰富等产业发展问题。

　　开源证券研报以为，现在沈白高铁已进入全线铺轨阶段，温泉部落二期已于昨年6月开工，各增量形势进展凯旋，管委会瞻望2025年长白山年客流有望达500万东谈主次，增量空间达60%以上。后续外部交通优化预期、再融资形势落地、区域资源整合有望提振淡季引流智商和旺季承载上限，掀开中线成漫空间。

　　现时，长白山正濒临应收账款盘活率偏低的风险。2021年、2022年、2023年和2024年1—6月，公司的应收账款盘活率区别为3.00次、3.26次、12.18次和10.44次，低于同业业平均水平。把柄公告，公司应收账款盘活率偏低的主要原因为，不同于即时收款的旅旅客运业务，公司部分业务为受托经管长白山景区及隔邻区域内旅店，连年受宏不雅环境及政策影响，景区和旅店运营现款流较为孔殷，变成公司存有一定金额的应收账款。

　　此外，长白山冬季阴凉且执续时间长，旅旅客流较夏令有所减少。旅游旺季主要网络在每年的三季度，旅客数目及由此产生的旅游收入约占全年60%以上。跟着后续冰雪旅游、全域旅游业务的拓展，淡旺季趋势有一定进度松开，但公司仍具有彰着的季节性特征。

　　袁帅指出，在旅游业竞争强烈的环境下，长白山通过定增扩大投资，有助于耕作迎接智商和行状质料，从而稳重或扩大阛阓份额。关节在于投资能否移动为灵验的竞争上风，如特质体验、行状质料耕作等，以眩惑更多旅客。

　　中国企业老本定约副理事长柏文喜罗致《中原时报》记者采访时暗示，这次募资将为形势提供必要的资金支执，有助于推进形势凯旋落地。关连词，仍需关注资金缺口以及阛阓不祥情趣等问题。

　　包袱剪辑：徐芸茜 主编：公培佳葡萄京娱乐网站